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电连技术:长江证券、博时基金等22家机构于1月6日调研我司

来源:未知 时间:2022-01-13 15:23

  2022年1月7日电连技术300679)(300679)发布公告称:长江证券000783)、博时基金、德邦资管、东兴基金、国金基金、国泰基金、红土创新、九泰基金、融通基金、天弘基金、先锋基金、长城基金、中银资管、敦和资产、国投瑞银基金、英大信托、鑫元基金、国君资管、鹏华基金、富荣基金、杭银理财、圆信永丰于2022年1月6日调研我司。

  答:目前公司汽车连接器规模与业内头部友商尚有差距,公司今后都将根据市场及客户的需求,持续加大此类产品端子端自动化设备研发及组装的投入力度,提升产能和交付能力,提升此类产品毛利率。随着公司汽车连接器规模扩大,规模效应显现,成本控制较为有利,此类产品毛利率将会有所改善。

  答:公司汽车连接器产品有板端和线端,其中线端技术要求比板端高。汽车连接器产品板端和线端都需要主机厂的认证,线端为重点。公司板端价值量相对较小,线端主要供应整车厂,价值量相对较高,壁垒也相对较高。

  答:总体来看,由于新能源车电子化、智能化程度比燃油车更高,高频、高速应用的场景更多,高频、高速连接有更广泛的运用,导致新能源汽车连接器单车使用数量及价值量比传统燃油汽车高,具体价值量不同整车厂及不同车型均有所不同。目前市场上高频汽车连接器主要以Fakra连接器、MiniFakra组为主,及小量的以太网汽车连接器。随着汽车行业的发展,燃油车硬件和电子系统不断升级,新能源车智能化趋势不断提升,高频、高速汽车连接器产品运用场景增多,传输速率及性能要求也将不断提升。基于更高性能及传输速率的要求,未来高速连接主要以以太网连接器为主,高频连接主要以Fakra、MiniFakra组为主。高频、高速汽车连接器的应用场景及市场需求较之前显著增多,汽车连接器使用量及价值量不断增加,行业有较好发展机会。

  答:以太网连接器主要用于智能化程度较高的汽车器件的高速连接,产品用于大规模、高速数据的较长距离传输,目前使用场景主要在ADAS、高速网关、车内控制器等的连接,目前公司此类产品已实现小批量供货。以太网汽车连接器的大规模使用,单车价值量会有所上升。以太网汽车连接器的价格主要由传输速率决定,目前千兆以太网连接器能满足现有汽车市场汽车高速连接需求。

  答:两类产品的生产流程有所不同。高压汽车连接器主要通过借助电信号进行传输,高速、高频汽车连接器主要通过微波信号传输,设计及制程过程电气性能控制平稳要求较高,工艺要求不同,但都需要有大量的经验积累,短期两个领域工艺较难打通,成本控制较难。

  答:汽车自动驾驶水平提升与高清摄像头清晰度、用量及激光雷达使用量有较大的关联,射频需求增长明显,射频连接的复杂度也会越来越高,数量和价值量也会有明显的提升,汽车用射频连接器用量及价值量会有相应的提升。

  答:汽车行业市场较为封闭,前几名供应商会占据主要客户大部分市场份额。汽车连接器领域产品品类较多,客户要求供应商有配套供应能力,供应商进入需要有足够的工艺开发技术储备,认证周期较长。随着汽车行业及连接器行业发展,汽车行业成为连接器重要的布局领域。公司为保证业绩新增长点,汽车用射频连接器在2014年就开始布局,2020年下半年大批量出货,布局时间较早。公司汽车用射频连接器主要生产流程与消费电子生产流程有较多的类似之处,主要生产流程为冲压、注塑及组装环节,消费电子和汽车电子在制造工艺有协同作用,凭借在消费电子类产品方面生产经验,有较强的交付能力及成本控制能力。另外公司通过在设计端与重点客户研发交流与合作,提高了高频高速连接方面结构设计、工艺制程的能力。

  答:公司汽车连接器产品扩产周期较短,机器设备投入资金不高,自动化设备为自研,此类产品能快速扩产,响应客户需求。

  答:公司自研的自动化设备生产的产品精密度和海外连接器大厂差距不大。目前公司汽车连接器自动化设备还相对较少,主要为人工,随着此类业务规模扩大,公司已经在加快自动化设备的投入,提升交付能力。

  答:目前公司汽车连接器产品客户以国内头部自主品牌车企及TIER1厂商为主,合资品牌及海外车厂主要通过境内外TIER1客户间接导入。近两年公司将重点加强国外TIER1厂商及合资、海外整车厂导入。

  答:消费电子行业类产品竞争格局趋向固化,总体发展趋于平稳,公司作为安卓手机体系厂商主要供应商,市场份额较为稳固。今年二三季度受主要客户受海外疫情影响,订单环比有所下滑,行业受市场环境影响,不确定性因素也相对较多。随着5G毫米波的深入,促进了手机射频连接器的高频化发展,未来消费电子手机市场是传统SUB-6频段连接与毫米波频段连接方式共存的过程,5G毫米波手机射频连接器的趋势目前来看会由同轴连接向射频BTB方向发展,基于对5G毫米波实质性的推进展望,公司有望在新产品产品方面取得营收成长。

  答:深圳市爱默斯科技有限公司(以下简称“爱默斯”)PogoPin连接器与公司产品具有互补性,收购爱默斯将对公司产品种类进一步扩充,抓住PogoPin连接器细分市场机会,扩大客户群体推动连接器业务的深度整合、有效发挥协同效应。另外爱默斯已经具备小规模量产测试探针的能力,能为公司培育新的收入增长点,扩大营收规模。

  答:目前公司软板产品主要以可穿戴类客户为主,公司后续在客户结构上将不断优化客户结构,在产品结构方面将主要发展在细分市场具有竞争优势的产品为主,不断提高营收规模和质量。

  电连技术主营业务:发行人专业从事微型电连接器及互连系统相关产品的技术研究、设计、制造和销售服务,产品广泛应用在以智能手机为代表的智能移动终端产品以及车联网终端、智能家电等新兴产品中。

  电连技术2021三季报显示,公司主营收入24.32亿元,同比上升30.67%;归母净利润2.83亿元,同比上升48.96%;扣非净利润2.63亿元,同比上升66.17%;其中2021年第三季度,公司单季度主营收入8.5亿元,同比上升8.58%;单季度归母净利润9525.27万元,同比下降8.89%;单季度扣非净利润9122.63万元,同比下降4.06%;负债率25.33%,投资收益1010.72万元,财务费用119.03万元,毛利率32.63%。

  该股最近90天内共有3家机构给出评级,买入评级2家,增持评级1家;近3个月融资净流出2704.98万,融资余额减少;融券净流入841.46万,融券余额增加。证券之星估值分析工具显示,电连技术(300679)好公司评级为3.5星,好价格评级为2.5星,估值综合评级为3星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)